売るときの考え方

株を買う記事は山ほどあるのに、売る話は少ない。理由は単純で、売るほうがずっと難しいからです。

買うときは、良いと思った会社を買えば済みます。売るときは、「まだ上がるかもしれない」「もう少し待てば戻るかもしれない」と、どちらに転んでも後悔の種があります。完璧な売り時を当てる方法はありません。ただ、売っていい理由と、売ってはいけない理由を分けておくことはできます。

売っていい、四つの理由

一、買った理由が崩れた。 いちばん大事な理由です。「利益が毎年伸びているから」買ったのなら、成長が止まったとき。「配当が安定しているから」買ったのなら、減配されたとき。株価がいくらであっても、売る理由になります。そのために、買うときに理由を一行書いておくのです。

二、値段が高くなりすぎた。 会社は変わっていないのに、人気で株価だけが上がり、PERが過去の水準や同業他社とかけ離れたとき。良い会社でも、高すぎる値段で持ち続ければ、そのあとの見返りは小さくなります。

三、もっと良い使い道ができた。 よりはっきり割安で、よく理解できる会社が見つかった。手持ちのお金が限られているなら、入れ替えは合理的です。

四、お金が必要になった。 住宅の頭金、学費、生活の立て直し。投資は暮らしのためにあるので、暮らしを優先して構いません。ただ、相場が悪いときに売らずに済むよう、使う時期が決まっているお金は早めに現金にしておきます。

売ってはいけない、三つの理由

買値に戻ったから。 下がっていた株がようやく買値まで戻ると、「やれやれ」と売りたくなります。けれど、自分がいくらで買ったかを知っているのは自分だけで、会社の価値とは何の関係もありません。

問うべきは、こうです。

この株を持っていなかったとして、いまの値段で新しく買うか。

買うと思えるなら、持ち続ける。買わないなら、買値より上でも下でも、売る理由になります。

少し上がったから。 5%、10%上がったところで売って利益を確定させると、気分は良いものです。けれど、長く持てば何倍にもなったかもしれない株を、わずかな利益で手放すことになります。一方で、下がった株は「戻るまで待とう」と持ち続けがちです。これを続けると、利益は小さく、損は大きくなります。この心の癖は、あとの「心理」の頁で体験してもらいます。

みんなが売っているから。 市場全体が急落している日は、良い会社も悪い会社も一緒に売られます。会社の中身が変わっていないなら、それは売る理由ではありません。

全部か、ゼロかで考えない

「売るか、持つか」の二択にすると、決められなくなります。一部だけ売るという選択肢があります。

株価が大きく上がって、資産に占める割合が大きくなりすぎた。そんなときは、半分だけ売る。残りはそのまま持つ。上がり続ければ残した分で利益が出ますし、下がっても半分は確定しています。どちらに転んでも後悔が半分で済む、というのは、長く続けるうえで軽く見られない利点です。

売ったあとの税金

第一帖で、利益には約2割の税金がかかると書きました。売るときに知っておくと役立つ仕組みが二つあります。

損益通算。 同じ年のうちに出た利益と損は、差し引きできます。A株で30万円の利益、B株で10万円の損なら、税金がかかるのは差額の20万円です。「特定口座(源泉徴収あり)」なら、同じ口座の中での差し引きは自動で行われます。

繰越控除。 その年の損が利益より大きかった場合、確定申告をすれば、引ききれなかった上場株式等の損を翌年以降3年間にわたって持ち越し、その後の上場株式等の利益と相殺できます。繰り越す間は、株の取引がない年も含めて、連続して確定申告する必要があります。必要な手続は国税庁の損益通算・繰越控除の案内で確かめてください。

売ったら、振り返る

売ったあとに株価がさらに上がると、悔しい思いをします。けれど、売ったあとの株価で、判断の良し悪しを決めないでください。そのときわかっていた情報で、筋の通った判断だったかどうか。見るのはそこです。

売ったら、買ったときのメモを開いて、三行だけ書き足します。なぜ売ったか。買ったときの見立ては合っていたか。次に活かすことは何か。これを数年続けた記録は、どんな投資の本よりも自分の役に立ちます。

株式投資の初心者です。株を「いつ売るか」の考え方を学んでいます。
私が持っている株について、売るべきかどうかを自分で判断できるようになりたいです。
「この株を、いま初めて見たとしても買うか?」という問いを軸に、私に5つ質問をして、考えを整理する手伝いをしてください。
売買の結論はあなたが出さず、私が自分で決められるように進めてください。