参考:インデックスという物差し

株リテラは、個別の会社を自分で選べるようになるためのものです。ただ、そのためにも知っておくべき相手がいます。市場全体をまるごと買う方法、インデックス投資です。

くわしい解説は世の中にいくらでもあるので、ここでは個別株に取り組む人が押さえるべき点だけを書きます。

インデックスとは

インデックス(指数)は、市場全体の値動きをひとつの数字にしたものです。ニュースで毎日読み上げられる日経平均株価が代表で、ほかに東京証券取引所の幅広い会社を対象にしたTOPIX、アメリカの約500社を対象にしたS&P500などがあります。

この指数と同じ値動きになるように、含まれる会社を機械的に買っていく商品がインデックスファンドです。たくさんの株を詰め合わせた投資信託の一種で、証券取引所に上場していて株と同じように売買できるものはETFと呼ばれます。誰かが銘柄を選ぶ手間がないので、持っているあいだにかかる手数料(信託報酬)がとても安いのが特徴です。

知っておくべき、不都合な事実

個別株を学ぶ人に、先に伝えておくべきことがあります。

専門家が銘柄を選んで運用する投資信託(アクティブファンド)でも、長い期間で見ると、手数料を引いたあとの成績でインデックスに勝ち続けるものは少数派です。これは各国の調査で繰り返し示されています。プロでさえそうなのですから、個人が銘柄選びで市場平均を上回り続けるのは、簡単なことではありません。

これは、個別株をやめる理由ではありません。知ったうえで取り組むための前提です。

物差しとして使う

個別株に取り組む人にとって、インデックスのいちばんの使い道は、自分の成績を測る基準です。

「今年は15%増えた」。これだけでは、うまくやれたのかどうかわかりません。同じ年にTOPIXが25%上がっていたなら、時間をかけて銘柄を選んだ結果、何もしなかった場合に負けています。逆に、市場全体が10%下がった年に自分が5%の下落で済んだなら、銘柄選びは機能しています。

年に一度、次の二つを並べて記録してください。

• 自分の資産が、配当を含めて何%増減したか
• 同じ期間に、インデックス(日本株ならTOPIXなど)が配当を含めて何%増減したか

一年だけの勝ち負けに意味はありません。3年、5年と続けて見たときに、自分の銘柄選びに腕があるのか、ただ相場が良かっただけなのかが見えてきます。

個別株をやる意味

市場平均に勝つのが難しいなら、なぜ個別株をやるのか。答えは人それぞれですが、よく挙げられるのは次のような点です。

• 自分で選べる。 配当の多い会社だけを持つ、応援したい会社を持つ、理解できない業種は持たない。インデックスでは、中身を選べません
• 値段を選べる。 市場全体が高いときでも、安く放置された会社は見つかります。安全域のある値段で買えるのは、個別株だけです
• 会社を見る目が育つ。 決算書を読み、事業を理解する力は、仕事にも暮らしにも効いてきます
• 少数に絞れば、平均から大きく離れられる。 これは上にも下にも、です

最後の点は両刃です。だから、資産のすべてを数銘柄に賭けるのではなく、土台となる資産を別に持ったうえで個別株に取り組む人が多くいます。その土台としてインデックスファンドを使うのは、理にかなった組み合わせのひとつです。

どのくらいの割合を個別株に充てるかは、自分で決めることです。大事なのは、インデックスという物差しを横に置いて、自分の成績から目をそらさないことです。

個別株への投資を学んでいます。
自分の運用成績を「市場平均(インデックス)」と比べる方法を教えてください。
配当を含めた比べ方、比べる期間の考え方、そして個別株の成績がインデックスを下回り続けた場合に何を見直すべきかを、順に説明してください。